【利润】利润环比改善，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为58和24元。电炉利润转正。

 

　　【供给】产量环比上升，钢厂复产。本周铁水产量环比+0.3万吨至234.4万吨。五大品种产量环比+15万吨至947万吨。其中螺纹产量+13万吨至295万吨。热轧+1.2万吨至308.4万吨。本周铁水产量增幅放缓

 

　　【需求】节后建筑行业开工同比偏低，建筑材需求偏低，制造业恢复较好，板材需求好于长材，但市场预期近弱远强，目前依然处于需求验证期。昨日成交偏弱，成交量环比-4至16万吨。

 

　　【库存】库存从季节性累库转为季节性降库。五大品种库存环比-35.6万吨至2320万吨，农历同比-1.3%。其中螺纹环比-14.4万吨，农历同比下降3.5%；热轧环比-13万吨，农历同比增加8.7%。热轧库存同比情况差于螺纹，但热卷(4348,7.00,0.16%)去库早于螺纹。

 

　　【观点】利润转正，钢厂增产意愿较强，产量增加拉动原料需求，在原料低库存背景下，原料价格具有向上弹性，推动钢材偏强。钢材需求季节性改善，市场交易国内经济复苏尚不能政伪，考虑期现平水，铁矿(909,4.50,0.50%)石价格政策压力较大，预计价格维持高位震荡走势。